IMFS Working Paper zur aktuellen Geldpolitik der Fed erschienen

Auch sechs Jahre nach dem Ende der jüngsten Rezession in den Vereinigten Staaten hat die amerikanische Notenbank Federal Reserve (Fed) noch nicht wieder den Pfad zurück zur Normalität eingeschlagen. In seinem Working Paper untersucht IMFS Research Fellow Athanasios Orphanides (Massachusetts Institute of Technology) die Gründe für dieses Vorgehen und empfiehlt einen Weg, wie die Fed aus ihrem derzeitigen Dilemma herausfinden kann.

In seinem Aufsatz betrachtet Oprhanides die jüngste Rezession im historischen Kontext. Aus dem Vergleich mit vorangegangenen Rezessionen zeigt er Unterschiede zur aktuellen Lage auf. Das Hauptproblem besteht nach Ansicht von Orphanides in dem zweigeteilten Mandat der Fed, die sowohl maximale Beschäftigung als auch stabile Preise anstrebt.
Als Lösung spricht sich Orphanides für die Einführung einer einfachen Zinsregel aus, die die Fed seiner Einschätzung nach selbst entwickeln und – wenn nötig – regelmäßig anpassen sollte.

IMFS Working Paper No. 95
Athanasios Orphanides
"Fear of Liftoff: Uncertainty, Rules and Discretion in Monetary Policy Normalization"
(PDF, 522 KB)