Neues IMFS Working Paper von Peter Tillmann und Moritz Grebe: "Inflation Expectations and a Conservative Central Banker: Evidence from a Natural Experiment"
In diesem Beitrag wird die Reaktion der Inflationserwartungen auf eine exogene Verschiebung der Präferenzen der Zentralbank untersucht. Wir nutzen die unerwartete Ankündigung des Rücktritts von Jens Weidmann, dem Präsidenten der Deutschen Bundesbank, im Jahr 2021 als natürliches Experiment, das einen seltenen Fall einer exogenen Verschiebung in der Zusammensetzung des EZB-Rats darstellt. Als Mitglied des EZB-Rats galt er als bekannter „Falken“ und lautstarker Kritiker der Anleihekäufe der EZB. Unsere aus Umfragedaten gewonnenen Erkenntnisse deuten darauf hin, dass die Nachricht über den Rücktritt einen starken Anstieg der individuellen Inflationsunsicherheit deutscher Haushalte und einen deutlichen Rückgang des Vertrauens in die EZB zur Folge hat. Die Auswirkungen auf die mittleren Inflationserwartungen bleiben unklar. Somit hat die Verschiebung der geldpolitischen Präferenzen einen starken Einfluss auf die zweiten Momente, während der Effekt auf die ersten Momente schwach bleibt.